Lisez l’aperçu préparation des investisseurs général
Une ronde de financement se conclut après la première version d’un dossier E-2 et le pourcentage détenu par le fondateur diminue. La dilution ne met pas fin automatiquement à l’analyse, et les pourcentages ne sont pas non plus sans importance. La nationalité de l’entreprise, la capacité du demandeur de la développer et de la diriger ainsi que l’investissement lui-même doivent être réexaminés à partir des documents de clôture plutôt que de la version antérieure.
Refaire le tableau de propriété à la date de clôture
Dressez un tableau détenteur par détenteur, avant et après la ronde, en indiquant la nationalité de chacun, l’instrument détenu, les droits de vote et les droits économiques. Les titres convertibles, les options et les actions privilégiées peuvent séparer le vote de la valeur : consignez donc les deux colonnes plutôt qu’une seule. La nationalité admissible de l’entreprise s’apprécie par sa propriété, ce qui fait de la nationalité de chaque nouveau détenteur un fait à établir plutôt qu’à présumer. Demandez quelle preuve appuie chaque ligne : registre des valeurs mobilières, convention de souscription ou certificat de clôture, et non un résumé de présentation.
Distinguer une participation de contrôle d’une participation majoritaire
La propriété majoritaire et le contrôle ne sont pas la même question, et une participation inférieure à cinquante pour cent ne disqualifie pas en soi le demandeur. Le contrôle s’apprécie selon les faits et dépend des droits réellement créés par la convention entre actionnaires, les modalités de vote et la composition du conseil. Exemple hypothétique : la participation d’un fondateur passe de soixante-deux à quarante-huit pour cent, tandis qu’une convention entre actionnaires lui donne le droit de nommer deux administrateurs sur trois. Cette convention est une preuve à produire et à lire attentivement, non un détail à mentionner au passage.
Réexaminer les fonds et l’entreprise, pas seulement la répartition du capital
L’argent nouveau modifie aussi le dossier de l’investissement. Pour chaque apport, montrez l’origine licite, le parcours des fonds jusqu’à l’entreprise et ce qui rend la somme engagée et exposée au risque plutôt que simplement promise. Le caractère substantiel s’apprécie par rapport à l’entreprise, laquelle doit être une véritable entreprise en exploitation et non marginale : les budgets révisés, les effectifs et les engagements de clients comptent donc. Aucun montant universel ne règle la question. Demandez quelles parties de la première version sont désormais désuètes et quels documents nécessitent une mise à jour exacte ou une nouvelle version, en conservant les originaux et leurs dates réelles.
C’est le registre, non la présentation, qui fait foi de la propriété
Ce que révèle une première lecture d’un dossier postérieur à une ronde de financement, c’est une diapositive sommaire utilisée comme preuve de la propriété. Cette diapositive a été préparée pour clore la ronde, et elle arrondit. Le document qui établit la répartition de la propriété est le registre des actionnaires à la date de clôture, lu avec la convention de souscription signée et la convention entre actionnaires, car ces trois documents nomment chaque détenteur, la catégorie détenue et les droits qui s’y rattachent. Demandez des copies certifiées plutôt que des exportations de tableur. Énonçons sans raccourci la condition qu’ils alimentent : l’E-2 exige la nationalité conventionnelle de l’entreprise appréciée par sa propriété, un investissement irrévocablement engagé et exposé au risque, une entreprise qui n’est pas marginale, et un demandeur qui la développera et la dirigera. Exemple hypothétique : une société d’analytique en réassurance clôt une ronde où un nouveau détenteur souscrit par l’entremise d’un prête-nom, et le registre révèle le détenteur véritable que la diapositive avait omis.
Quoi d’autre vous préoccupe?
Existe-t-il un investissement minimal unique qui garantit l’admissibilité au E-2?Le fait de détenir de l’argent ou de posséder un actif suffit-il pour le E-2?Révision éditoriale des sources : 2026-09-07. Conseils généraux de préparation, et non une évaluation individuelle.